10月21日，保障股再度集体拉升。10月14日以来，A股保障板块累计涨幅达9.1%，其中中国东说念主寿A股涨超12%，H股涨超15%。

　　近日新华保障、东说念主保财险、中国东说念主寿接踵发布事迹预增公告，成为这轮保障股高潮的引擎。多位分析东说念主士以为，上市保障公司“事迹增长超预期”的环节原因，一是股市向好普及了保障资金投资收益，二是欠债端居品转型加速以及成本优化。

　　事迹超预期“引燃”行情

　　举座来看，前三季度事迹超预期是催化保障股行情的环节原因。

　　10月13日晚间，新华保障发布预增公告。经由初步测算，公司2025年前三季度归母净利润瞻望为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。这是新华保障2024年前三季度归母净利润创同期历史新高后再立异高，且净利润超越了2024年全年。

　　10月16日晚间，中国东说念主保旗下子公司东说念主保财险在港交所发布公告称，瞻望公司前三季度净利润同比增长40%到60%。

12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，一路低走，截至收盘跌近8.5%，为六周多来最大跌幅；近一个月累计跌超14%，与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元。

上海国际再保险会议是全球再保险业一年一度的盛会，今年有来自28个国家和地区的400余家全球再保险机构和监管机构参会。会场内，参会者交换名片、洽谈业务，这正是上海国际再保险中心打造全球“磁吸力”的生动剪影。

　　10月19日晚间，中国东说念主寿公告，瞻望公司前三季度归母净利润约1567.85亿元至1776.89亿元，同比增长约50%到70%。

　　这三家保障公司事迹均实当今高基数上的高增长。其中，中国东说念主寿三季度单季归母净利润瞻望超千亿元。

　　成本市集对上市险企事迹预增响应积极。10月14日以来，A股保障股全线高潮，其中，中国东说念主寿涨超12%，中国东说念主保涨超10%，新华保障涨超9%；H股内资保障股亦推崇亮眼，中国东说念主寿H股涨超15%，新华保障H股涨超8%。

　　股市向好拉升投资收益

　　业内东说念主士暗示，上市保障公司事迹大幅预增，是近两年保障资金积极入市，受益于成本市集回暖向好的陆续。

　　据证券时报记者统计，适度二季度末，五家A股上市险企握有的股票钞票金额超1.8万亿元，较上年末加多超4000亿元，增幅达28.7%。

　　国信证券非银分析师以为，2025年以来，A股市集举座推崇讲究，保障公司投资收益预期权贵普及，成为推动保障股估值栽培的环节催化。瞻望跟着成本市集风险偏好的握续普及，险资钞票端收益预期将握续改善。

　　估值与事迹“双击”可期

　　关于事迹预增的主要原因，上述三家险企齐提到欠债端和钞票端等综称身分。

　　新华保障暗示，公司聚焦保障业务价值增长和品性普及，强化轨制辩论和戎行自主辩论才智普及，在居品、办事、戎行、生态、科技、运营等规模全面作念好保障欠债端的辩论处理，加速鼓动分成险转型；同期握续优化钞票树立结构，增配大致造反低利率挑战的优质底仓钞票，夯实始终收益基础。

　　本年来，在预定利率握续下调的配景下，以上市险企为代表的保障公司安闲发展浮动收益型居品，丰富分成居品体系，保费增长的同期分成险占比握续普及，重叠银保“报行合一”真切鼓动，有劲拦阻用度内卷，东说念主身险业务质料举座改善。

　　华西证券非银分析师瞻望，三季度东说念主身险欠债端呈“量稳价升”，预定利率下调触发短期保费“炒停售”放量，银保渠说念价值率普及与分成险转型将成为NBV（新业务价值）的主要初始，个险渠说念链接以“提质增效”为主，行业品性目标陆续改善。

　　中泰证券此前以为日韩三级，跟着保障股事迹对权利市集弹性的冷静实现和开释，“慢牛”行情下上市险企估值与事迹“双击”可期。